Analistas bajan por primera vez pronóstico de inflación para 2018

comprasAnalistas privados bajaron de 4.09 a 4.07 por ciento el pronóstico de inflación al cierre de 2018, de acuerdo con la última encuesta del Banco de México (Banxico) publicada este lunes.

Esta es la primera vez en seis meses que los analistas reducen su previsión para la inflación para el cierre de 2018. En septiembre del año pasado, los analistas ajustaron su expectativa a 3.84 por ciento para el cierre de este año, desde un 3.85 de un mes antes.

Los analistas también ajustaron a la baja su pronóstico de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de 2.28 a 2.21 por ciento.

Los especialistas consultados por el Banco Central redujeron a 18.84 pesos por dólar su pronóstico para el tipo de cambio al cierre del año desde 18.86 pesos por dólar del sondeo anterior, según la media de las proyecciones de 35 firmas privadas locales y extranjeras recibidas entre el 22 y el 26 de marzo.

 

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México se apoya más en ISR que en el IVA

isr2México va a contracorriente, junto con Panamá y Paraguay, del resto de los países de América Latina, en donde el mayor aporte de ingresos tributarios es por Impuestos Sobre la Renta (ISR) y a las utilidades, que son más sensibles a la evasión que el Impuesto al Valor Agregado (IVA), según el informe Estadísticas Tributarias en América Latina y el Caribe 2018.

Con un 29.3 por ciento de los ingresos tributarios totales, el IVA es la mayor fuente de ingresos en promedio en la región, seguido por los ingresos provenientes de los impuestos a la renta, utilidades y las ganancias (27.3 por ciento) y de otros impuestos sobre bienes y servicios (21.2 por ciento).

Sin embargo, en México la recaudación como proporción del Producto Interno Bruto (PIB) fue de 17.2 por ciento en 2016, y el Impuesto sobre la Renta (ISR) y utilidades fue la mayor fuente de recaudación, una diferencia con el resto de países de América Latina.

 

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Frenan al PIB los sismos y huracanes

economia-mexicoLa economía mexicana reportó en el tercer trimestre de 2017 el menor crecimiento en tres años y medio, con 1.7 por ciento, en las cifras desestacionalizadas, de acuerdo con los datos publicados por el Inegi.

Analistas explicaron que los sismos de septiembre y huracanes, como ‘Harvey’, provocaron que la industria manufacturera y la prestación de servicios se pausaran en los días sucesivos a estos eventos, lo que afectó principalmente la confianza de los consumidores.

“La afectación puede darse particularmente en la producción manufacturera y en los servicios dentro de la Ciudad de México, por los días laborales que se perdieron después del sismo del 19 de septiembre”, dijo Alejandro Cervantes, economista Senior de Grupo Financiero Banorte.

“Varias empresas cerraron mínimo una semana para que los trabajadores pudieran apoyar en las labores de reconstrucción o para organizarse si es que tuvieron alguna pérdida material derivada de este sismo”, añadió.

Jorge Gordillo, director de análisis económico de CI Banco, señaló que también existe preocupación por temas externos, como la renegociación del TLCAN o las medidas del presidente Trump, que han impactado en las decisiones de inversión, aunque este impacto es más retardado.

 

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Reconstrucción tras S19 costaría 10 mil mdd

sismo_mEl sismo del pasado 19 de septiembre, que afectó a la Ciudad de México y otros estados del país podría costar entre 9 mil 800 millones de dólares y 10 mil 100 millones de dólares, cerca del uno por ciento del PIB, de acuerdo con estimaciones de Enki Research, organización especializada en este tipo de estimaciones.

“Esto incluye los daños asegurados y no asegurados, la pérdida de ingresos empresariales y la recuperación de los costos que no se compensan dentro de un año. Entre el 12 y 15 por ciento de eso estaría asegurado”, detalló Chuck Watson, modelador de riesgos de esta organización, basada en Savannah, Georgia.

De acuerdo con información de la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, el costo del sismo de 1985 fue a dólares actuales fue de 9 mil 128 millones.

En aquella época, el impacto para la economía fue de entre 2.1 y 2.4 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), según estimaciones de la CEPAL.

Aunque el impacto sobre el PIB del sismo de la semana pasada podría no parecer mucho, Watson destacó que se trata de una gran parte de la actividad económica y que los efectos serán resentidos más fuerte en las clases media y baja.

“Esto tiende a lastimar a las personas en la mitad y la parte baja del espectro económico, más que a los que están en la cima”, agregó Watson.

 

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Exenciones y tasa cero de IVA costarán 337 mil mdp en 2018

dinero-mexicano-billetesEn las exenciones y tasas reducidas del Impuesto al Valor Agregado (IVA), principalmente en alimentos y medicinas el gobierno dejará de recaudar en el próximo año 337 mil 173 millones de pesos, equivalentes a 1.5 por ciento del PIB.

Este monto será mayor a los 316 mil 294 millones de pesos estimados para el presente año, de acuerdo con el Presupuesto de Gastos Fiscales 2017.

Este es el rubro que implica mayores pérdidas fiscales para el gobierno, el cual beneficia más a los hogares más ricos, ya que en el caso de la tasa de cero por ciento en alimentos, el 10 por ciento de hogares con mayor ingreso concentran la mayor parte de este beneficio, con 14.8 por ciento, contra el 4.0 por ciento que recibe el 10 por ciento más pobre.

En cuanto a exenciones del ISR a personas físicas, el segundo rubro en importancia, sumarán 166 mil 82 millones de pesos en 2018.

En total, las exenciones, deducciones, estímulos fiscales, tratamientos especiales, representarán el próximo año 768 mil millones de pesos, un 3.5 por ciento del PIB.

 

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Productividad, con el peor desempeño en ocho años

productividadCon base en las horas trabajadas, el Índice Global de Productividad Laboral de la Economía evidenció una contracción de uno por ciento a tasa anual entre enero y marzo. Este fue el primer descenso en ocho años para un periodo similar.

Si se mide con base en la población ocupada, el índice reportó un ligero incremento de 0.1 por ciento, señalando su peor resultado para un periodo similar también desde 2009, según los registros del Inegi.

“Hemos tenido un crecimiento del empleo relativamente elevado y al mismo tiempo un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) no tan alto. Crece el empleo, pero son empleos que no generan productividad, y es por eso que no pueden aumentar los salarios de forma significativa”, mencionó Raúl Feliz, académico del Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE).

La productividad laboral sólo retrocedió en la actividad industrial, con un 4.1 por ciento anual. Este sector resalta como el factor que ha lastrado al índice general. Con esta cifra el sector acumuló nueve trimestres en terreno negativo.

Por ejemplo, la productividad de las empresas constructoras descendió a la mayor tasa en poco más de tres años, mientras que la de la industria manufacturera acumuló dos años de pérdidas en el rendimiento por hora.

En contraste, en el sector agropecuario se observó un crecimiento de uno por ciento, mientras que en el sector servicios el avance fue de 0.5 por ciento anual.

 

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Con EPN, el crecimiento más bajo en 5 sexenios

peñaAl cierre del sexenio del presidente Enrique Peña Nieto la economía habrá crecido en promedio 2.1 por ciento por año, el desempeño más bajo desde el sexenio de Miguel de la Madrid Hurtado (MMH).

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) dio a conocer los Pre-Criterios Generales de Política Económica, donde informó sobre sus expectativas de crecimiento en 2017 y 2018. Para este año se prevé que la economía crecerá 1.8 por ciento, que es la media del rango establecido, de 1.3 a 1.8 por ciento. Para 2018 la estimación es de 2.5 por ciento.

Alejandro Cervantes, subdirector de análisis de Banorte, expuso que aunque es la tasa de crecimiento más baja desde MMH, en el presente sexenio se dieron los cambios estructurales más fuertes que ha tenido la economía mexicana. “Si bien este 2.1 por ciento está por debajo del PIB potencial, realmente sacrificamos crecimiento a corto plazo para poder generar un mayor crecimiento potencial hacia delante”, afirmó.

Jorge Gordillo, director de análisis de CiBanco, destacó que el gobierno generó mucha expectativa con las reformas estructurales y de alguna manera se fue apagando. “Fue decepcionando por dos razones, una es el complicado entorno externo y otra por algunos malos manejos internos”.

Consideró que no ha sido bien aprovechada la implementación de la reformas. Indicó que se prometió crecimiento arriba de cuatro por ciento y luego disminuyó hasta un dos por ciento actualmente.

Miguel González Ibarra, catedrático de la UNAM, dijo que la pesada herencia que tiene la actual administración fue haber asustado el ‘avispero’ del narcotráfico y del crimen. “Ha sido un pesado legado, creo que después de las reformas y el entorno económico externo, es el principal obstáculo para el crecimiento de la economía mexicana: la inseguridad, la impunidad y la corrupción”.

 

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El Banco de México entrega a Hacienda remanente histórico

banxicoEl Banco de México (Banxico) entregó a la Secretaría de Hacienda el mayor remanente de operación en la historia, equivalente a casi 1.5 puntos del Producto Interno Bruto (PIB).

El traspaso, que sumó 321,653 millones de pesos, resultó de la generación de utilidad de la operación del banco central, favorecida por la depreciación sin precedentes del peso frente al dólar, que en el 2016 fue de 19.5 por ciento.
Éste es el tercer año consecutivo en el que el Banxico reporta una operación positiva suficiente para reconstituir reservas y trasladar un remanente al gobierno conforme la ley y resulta también la más alta.

En un comunicado, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público expone que el remanente es correspondiente al ejercicio fiscal 2016 y, de acuerdo con la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria, 70% deberá destinarse para el pago de deuda.

Menciona también que podrá destinarse a la reducción del monto de financiamiento necesario para cubrir el déficit presupuestario, o bien, una combinación de ambos conceptos. El restante (30%) deberá utilizarse para fortalecer el Fondo de Estabilización de los Ingresos Presupuestarios o al incremento de activos que fortalezcan la posición financiera del gobierno federal.
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Recaudación en México, por debajo de Latinoamérica

recaudacionA pesar de que México aumentó a 17.4 por ciento su recaudación tributaria como proporción del PIB en 2015 gracias a la implementación de la Reforma Fiscal, el país todavía sigue por debajo del promedio de recaudación de América Latina y el Caribe, que fue de 22.8 por ciento.

Así lo revela el informe “Estadísticas Tributarias de América Latina y el Caribe”, presentado ayer durante el Seminario de Política Fiscal que se realiza en Santiago de Chile, y elaborado en conjunto por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), el Banco Interamericano de Desarrollo, la CEPAL y el CIAT.

El informe indica que en 2015 el promedio de recaudación tributaria como porcentaje del PIB fue de 22.8 por ciento en América Latina y el Caribe, lo que es un aumento de 0.6 puntos respecto de 2014.

Bahamas y México fueron los dos países con los incrementos más altos de 2.6 y 2.3 puntos porcentuales, respectivamente, entre 2014 y 2015.

Con la Reforma Fiscal, precisa el reporte, hubo un aumento en las tasas del Impuesto Sobre la Renta (ISR) de personas físicas en el país, limitaciones sobre las deducciones personales y la ampliación de la base tributaria del Impuesto a la renta de sociedades a través de la eliminación de ciertas deducciones.
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Advierten riesgos en crecimiento por alza de tasas

grafica-pesoCon el incremento de la tasa de interés de referencia del Banco de México a 6.25 por ciento, la política monetaria se ha hecho más restrictiva y eso pesará en el crecimiento económico en los siguientes trimestres, de acuerdo con especialistas consultados por el periódico El Financiero.

Luis Adrián Muñíz, subdirector de análisis económico en Vector Casa de Bolsa, dijo que el efecto de incrementar aún más las tasas de interés será una restricción a la economía mexicana, pues el nivel ya sobrepasó la tasa neutral del Banco de México, que estima se encuentra en 5.5 por ciento.

“Una tasa de interés por encima de la tasa neutral de 5.5 por ciento implicarían tasas más restrictivas en el futuro”, indicó el economista.

La tasa de interés neutral es la barrera que define cuándo la tasa tiene un impacto negativo sobre la actividad productiva.

Según las estimaciones de Vector, el crecimiento del PIB de México será de apenas 0.6 por ciento para el presente año y para 2018 la expansión sería de sólo medio punto porcentual.

 

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